上周中国开源模型Kimi K3的发布引发市场震荡，被部分分析人士视为继DeepSeek之后又一次冲击，推动相关讨论升温。知情人士透露，美国商务部曾考虑将多家中国AI实验室列入“实体清单”，白宫也曾考虑通过行政命令限制中国AI模型托管。若限制落地，美国企业将失去低成本AI工具，AI应用开发成本上升；芯片需求预期也可能承压，短期对AI及半导体板块偏利空；不过，美国市场目前仍缺少足够成熟且低成本的国产替代方案，政策能否落地仍存不确定性。-富格林投资