黄金上周五盘中最低下探3959.45美元，刷新6月底以来新低，今日早盘延续弱势震荡，再度跌破4000美元整数关口，上周美伊冲突全面激化，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，美军连续多轮空袭伊朗本土设施，地缘风险持续升级却未能带动黄金避险买盘，反而推高原油价格加剧市场对能源通胀反弹的担忧，美联储多位官员接连释放鹰派信号，强调通胀上行风险仍存，市场已定价年底前至少加息一次，美债收益率持续走高压制黄金表现，成为金价走弱的核心驱动，为金价提供了一定底部缓冲，目前市场对通胀的担忧持续加剧，可能进一步压制金价表现。压力4020/4035，支撑3990/3980

上周原油走出单边暴涨行情，美伊敌对行动进一步升级，美军空袭伊朗西南部在建核电站工地，伊朗伊斯兰革命卫队宣布霍尔木兹海峡通航量已降至零，只要美方继续挑衅就将保持关闭，全球超三成海运原油贸易面临断供风险，是油价持续大涨的核心推手，此外OPEC+减产协议仍在稳步执行，全球原油库存持续去化，供需偏紧格局为油价提供了坚实基本面支撑，有望进一步上行。压力85.00/86.80，支撑83.00/82.20