继一季度美伊冲突将油价推至119美元高位后，二季度随着美伊和谈推进，原油市场“战争溢价”消退，油价急转直下，单季累计跌幅逼近30%，创2020年以来最大季度跌幅。高盛、摩根士丹利相继发布看空报告，高盛预警明年原油净过剩近200万桶，摩根士丹利预测2027年全球原油市场隐含供应过剩量将达到惊人的480万桶/日，因此两周内连续两次下调油价预测。

与此同时，中东各大产油国也在加速增产：

沙特阿拉伯：管道输送量达到历史新高，全力提升出口能力；

阿联酋：加速推进绕过霍尔木兹海峡的管道扩建计划，以规避航运风险；

其他产油国：纷纷提升产量，进一步加剧供应过剩压力。