上周初地缘风险一度推升金价冲高至4363美元附近，但随着伊朗释放结束军事行动信号、地缘溢价迅速退潮，金价上涨动能随之衰竭。随后公布的美国5月CPI同比大涨4.2%，PPI同比亦飙升至6.5%，能源通胀大幅强化了市场对美联储维持紧缩立场的预期，黄金承压跌破4100美元关口，盘中最低探至4023.75美元，创2025年末以来最低水平。临近周末，随着特朗普释放美伊"最快本周末签署和平协议"的信号，推动美元与美债收益率双双回落，金价企稳反弹至约4210美元一线，但全周仍累计下跌约2.4%。本周开盘金价大幅高开，重点关注美联储利率决议以及新任美联储主席发言。黄金短线阻力4400/4450，支撑4250/4200。

美伊再度爆发军事冲突、双方强硬表态，叠加霍尔木兹海峡持续关闭推升供应恐慌，油价一度出现反弹。随后美国总统特朗普连续取消对伊军事打击计划，并于白宫释放“已与伊朗达成框架协议、最快本周末在欧洲签署和平协议”的明确信号，声称一旦签署霍尔木兹海峡将立即重新开放。消息一出，油价盘中一度跌至83.19美元，创近两个月新低。基本面上，美国EIA原油库存连续第八周下降为油价提供一定支撑，但美国5月CPI、PPI双双超预期走高，强化美联储年内加息预期，需求端担忧进一步加剧了油价跌势。本周重点关注美伊和平协议最终落地情况。原油短线阻力85.00/90.00，支撑75.00/70.00。