周三黄金震荡走低近60美元，目前徘徊于4700美元附近；白银则大涨一度突破89美元，金银比近期跌至50倍上方，正在测试14年来的低点。中东战火带来的通胀升温疑虑，持续打压降息预期。美国4月PPI涨幅创2022年初以来最大，能源成本单月暴涨7.8%，这也是本周连续第二份高于预期的通胀报告。美联储官员柯林斯表示，如果通胀未能向美联储设定的2%目标靠拢，将有必要加息。市场继续调整对美联储政策路径的预期，年内加息25个基点的概率升至50%，对黄金构成了一定下行压力。日内关注美国零售销售数据，市场同时聚焦特朗普与习近平的北京会晤。压力4750/4800，支撑4650/4600。

与黄金的疲弱形成鲜明对比的是，美股展现出了惊人的韧性。标普和纳指在通胀数据公布后不仅没有下跌，反而双双创下历史新高，其中标普站上7480点，纳指逼近29700点。以人工智能为主的科技股表现尤为抢眼，英伟达、特斯拉、苹果等科技巨头公司CEO，随特朗普商业代表团赴中国，提振市场对相关业务前景的预期。英伟达市值突破5.5万亿美元，再创历史。因美股企业盈利强劲，华尔街认为美联储不降息美股也能涨，摩根士丹利将标普500指数未来12个月目标价上调至8300点。标普压力7530/7600，纳指压力30000点。