上周黄金整体呈“冲高后震荡”走势，波动剧烈但仍录得三周连涨。金价在冲突升级与停火预期反复中，一度突破4850美元后回吐，随后多次反弹至4800附近。驱动因素主要来自美元走软、美伊意外达成两周临时停火协议后对更早更深度降息的押注回升。白银也跟随贵金属整体修复，金银分别收于4765.15和76.38美元。由于美伊谈判未达成协议，本周继续关注相关消息，以及美联储官员发言。黄金短线阻力4850/4900，支撑4600/4500。

油价经历剧烈震荡，上周初因特朗普威胁伊朗推升油价，随后因霍尔木兹海峡或恢复通行、停火预期升温而单日暴跌超12%，此后美伊第三轮谈判就核心议题存在严重分歧而陷入胶着，航运活动实际恢复缓慢，不过美国EIA原油库存超预期增加也压制了反弹空间，油价反复拉锯，最终收于96.32美元。本周原油走势依然受美伊谈判影响，此外可关注欧佩克和IEA原油月报，原油短线阻力110.00/115.00，支撑90.00/85.00。