周四黄金大涨100美元触及4800美元，市场将目光锁定在中东停火协议能否持续。美国总统特朗普要求内塔尼亚胡减少对黎巴嫩的打击，以确保美伊谈判顺利进行。而以色列同意与黎巴嫩进行直接对话，提振市场乐观情绪。美国2月PCE年率从3.1%小幅回落至3.0%。此外，美国2025年四季度GDP增速下修至0.5%，美元整体走软，为金价提供支撑。周五将公布的3月CPI数据年率料升至3.3%，月率预计环比上涨0.9%，若属实将是2022年以来最大单月涨幅。油价同比涨幅达65%是重要推手。如果通胀超预期走高，美联储降息前景进一步黯淡，美元可能反弹并短期压制金价，压力4800/4850，支撑4700/4650。

美伊停火协议在生效不足48小时后已现明显裂痕，油价一度反弹超6美元至102关口上方。但以色列表示将尽快启动与黎巴嫩的直接谈判后，原油大幅回撤超7美元尽数回吐日内涨幅。当前对油价影响最大的因素是美伊停战谈判进展，在结果明确之前预计市场将维持观望态势。高盛最新警告，若霍尔木兹海峡封锁状态再延续一个月，全年原油均价将在100美元以上，压力102/105，支撑96/94。