目前金银大幅反弹，与市场前期对沃什担任美联储主席的货币政策存在显著误读直接相关。市场初期将沃什简单归为纯鹰派，过度放大其"缩表优先"主张，忽视其同时支持激进降息的立场，误判了"降息+缩表并行"政策组合的影响，将其等同于流动性全面收紧，忽略其旨在"抽水金融市场、放水实体经济"的平衡逻辑，此外，还高估其推动政策转变的能力，未充分考虑参议院审批阻力、特朗普选举压力及美联储决策机制制衡。

而昨日美联储官员米兰表态强化降息预期，市场重新定价2026年降息2-3次的可能性。前期超跌触发空头获利回吐+低位抄底，叠加美元走弱，多重因素共振推动金银强势反弹。